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基础化工行业周报:新材料热点频现,关注主线投资机会

时间:2016-05-30    机构:国海证券

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块上涨1.58%,沪深300指数下跌0.45%,化工板块跑赢同期沪深300指数2.03个百分点。年初至今,化工板块累计下跌17.19%,沪深300指数累计下跌20.98%,化工板块跑赢同期沪深300指数3.79个百分点。

行业观点:国内多家OLED面板企业投资美国OLED技术公司,低成本升华材料处理技术望突破。京东方联合TCL等多家公司投资美国OLED技术公司Kateeva8800万美元,Kateeva可以利用喷墨打印技术直接在OLED屏上沉积一层化学物质,喷墨打印技术相对于蒸镀技术,可以大幅度降低制造成本,更有利于制造高像素和高寿命的OLED产品。我们认为OLED升华材料处理作为生产过程中的关键壁垒,国内企业参股先进技术公司来提高蒸镀效率,从而实现弯道超车。国内OLED市场兴起有利于上游材料的发展,我们建议继续关注OLED材料中间体公司万润股份(002643)、濮阳惠成(300481);膜材料建议关注新纶科技(002341)、东材科技(601208);OLED显示模组建议关注大富科技(300134)。

福田汽车斩获百辆燃料电池客车订单,同时宇通推出第三代燃料电池客车,燃料电池车国产化征程开始。2016年5月23日福田汽车接到北京新能源汽车租赁公司购买100辆欧辉燃料电池电动客车的订单,成为目前最大批量的氢燃料电池电动客车订单,预计2016年底交付60辆,明年底前交付40辆,福田公司成为全球第一家真正实现氢燃料电池客车产业化的企业。同时宇通推出第三代燃料电池客车,氢燃料加注时间仅10分钟,续航里程超过600公里,成本下降50%。多方车企发力,推进了国内氢燃料电动汽车市场化进程。燃料电池由于真正实现高效率和零排放,是新能源汽车的终极目标,我们认为随着燃料电池下游应用的持续放量,燃料电池将迎来快速成长期,而上游氢气供应和质子交换膜材料有望优先受益。氢气方面,建议重点关注华昌化工(002274)、富瑞特装(300228);金属电极方面,建议重点关注贵研铂业(600459);同时建议关注参股非上市燃料电池企业的同济科技(600846)(600846)、长城电工(600192)。

行业推荐评级。京东方联合TCL等多家公司投资美国OLED技术公司Kateeva 8800万美元,通过参股先进技术公司来提高蒸镀技术,从而实现弯道超车,国内OLED市场兴起有利于上游材料的发展;燃料

电池领域,福田汽车斩获百辆燃料电池客车订单,同时宇通推出第三代燃料电池客车,燃料电池由于真正实现高效率和零排放,是新能源汽车的终极目标,而上游氢气供应和质子交换膜材料有望优先受益。我们认为化工部分子行业受益于供给侧改革,产能过剩问题得到初步缓解,未来受益于更多产能出清政策落地,看好下游应用需求驱动行业盈利改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。